Sì, su AlterVista si possono impostare versioni diverse in cartelle diverse.
WordPress avrà sicuramente la re-impostazione della versione php dentro la cartella /blog, quindi andrebbe modificata da lì.
@lcrimail2: volendo, puoi passare a WordPress gestito: si tratta comunque di WordPress AlterVista (comunque tutto gratuito).
Puoi visualizzare le differenze qui:
https://it.altervista.org/crea-sito-gratis.php
Alcuni pro sono: spazio e banda infiniti, possibilità di riparare il sito con una procedura automatica e il sito verrà erogato direttamente dalla radice (e non in /blog).
I "contro" (in realtà sono pensati per rendere meno danneggiabile il sito): non c'è accesso alla gestione file e al database, non potrai avere altri applicativi oltre a WordPress. È disponibile comunque FTP limitatamente alla cartella "wp-content".
Per eseguire il passaggio, puoi andare sul pannello di controllo -> WordPress -> Passa a Hosting WordPress gestito.
È fondamentale eseguire sempre gli aggiornamenti: se non aggiorni sempre tutto, utenti malintenzionati potrebbero sfruttare vulnerabilità note e attaccare il sito.
Ciao!