1- Certo che è possinile, direi che è obbligatorio farlo periodicamente.
Puoi farlo dal PCA direttamente, da
Manutenzione/Database/Backup
meglio ancora utilizzando il pannello di controllo che ti dota Altervista tramite l'interfaccia di phpmyadmin.
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2- Esistono MOD da applicare e non sono neppure semplicissime se sei alle prime armi.
3- L'aggiornamento non è mai distruttivo, semmai può esserlo chi fisicamente lo esegue
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questo, specialmente se devi aggiornare più step consecutivi.
4- Certamente, ma qui si tratta di capire caso per caso cosa vorresti fare, le immagini e i colori, tipicamente più che nel Template richiedono interventi ad altro livello ( imageset, foglio di stile ecc).